鸭脖三巨头跑马圈地不止 卤味市场增长可持续性待考

鸭脖三巨头跑马圈地不止 卤味市场增长可持续性待考
鸭脖三巨头跑马圈地不止 卤味市场增长可持续性待考

鸭脖三巨头圈地不止 卤味市场增长可持续性待考
中国经营报 本报记者/蒋政/北京报道
面对巨大的市场诱惑以及同行之间的竞争,“鸭脖三巨头”跑马圈地意图愈发明显。
煌上煌(002695)在褚浚接班成为公司董事长后扩张加速,仅去年新开门店超千家,远超前几年的增速;业绩增幅放缓且盈利能力下滑的周黑鸭,不再拘泥于直营渠道,在选择放开特许经营后,近日选择招募渠道商,加速抢占市场;绝味食品(603517)以万家门店遥遥领先,但仍保持一年千家左右的开店速度扩张。与此同时,上述三巨头均在加码生产加工基地,为接下来的扩张储蓄力量。
2019年中国休闲卤制品行业市场零售规模达1100 亿元,同比增长20%。预计到2020年,中国休闲卤制品零售额将达到1235亿元。业内普遍认为,休闲卤制品行业CR5仅占20%。巨大的卤味市场,可以让更多的企业来参与竞争,但三巨头之间的竞争日趋加剧。与此同时,更多企业在切入这一市场。伴随着三只松鼠(300783)、良品铺子(603719)等休闲零售巨头的跨界,卤味市场的竞争也更加激烈。
疫情下跑马圈地不止
更多依赖线下门店产生销售的鸭脖巨头,在这一次疫情中受到较大冲击。
3月17日,煌上煌证代万明琪告诉《中国经营报》记者,在疫情刚开始的时候,煌上煌门店销售受到冲击。不过到目前,生产已经恢复,员工预计有10%还没有到岗。门店大概有300多家没有正常营业。“其中有一部分门店位于高铁站等交通枢纽。”万明琪表示。
周黑鸭的交通枢纽门店数量更加庞大。截至2019年上半年,周黑鸭所有自营门店中,362家为交通枢纽门店,而有关交通枢纽门店带来的收益合共占总收益40%左右。
据该公司公共关系相关负责人向记者提供的资料显示,截至2月11日,周黑鸭全国共有约1000家门店暂时停业,恢复营业时间将根据疫情发展态势和各地政府决定。
长城证券(002939)研报提到,疫情期间,区域性中小品牌易受消费疲软、资金链断裂等影响,将加速退出行业。目前休闲卤制品Top5(绝味食品、周黑鸭、煌上煌等)的市占率仅在20%,随着疫情期间行业洗牌,头部企业的集中度将进一步提升。
“未来公司门店都会保持稳定的扩张节奏。”万明琪告诉记者。他口中的“稳定扩张”,是煌上煌继续保持每年千家的开店速度。
根据该公司最新的财报显示,在2019年,煌上煌新开门店1092家,已经创历史新高。在2020年,公司计划新开门店1200家,主要源于省外新拓展市场,如山东、云贵、川渝、广西、浙江、上海和北京等市场。
“开店还是在上述地区的核心城市,以加盟连锁为主。”万明琪告诉记者。
“鸭脖三巨头”中最早登陆资本市场的煌上煌,于2012年上市。在创始人褚建庚、徐桂芬夫妇时期,扩张偏于保守,业绩增长相对迟缓。在2016年之前的5年,门店数量仅增加595家。甚至有媒体将其称为“错失的五年”。在褚浚于2017年当选该公司董事长后,煌上煌大刀阔斧进行门店扩张,在2017~2019年这三年时间内,净增门店数量为1101家。仅在2019年,该公司新开门店就超过1000家。
不过,后来者并非原地站定。
此前固执于直营模式的周黑鸭,门店数量始终没能获得快速增长。在2019年上半年,该公司营收增幅放缓至不足2%,净利下滑32%。在交出最为惨淡的2019年中报后,周黑鸭改变经营策略。在2019年底放开特许经营后,近日选择招募渠道商。“卤味市场不断扩大,自身仍有巨大成长空间”,是周黑鸭方面向记者回应上述招募计划的主要原因。
中国食品产业评论员朱丹蓬认为,武汉市场恢复正常预计得等到5月份左右。周黑鸭如果不发力的话,很有可能被身后的煌上煌超越。数据显示,在2019年上半年,周黑鸭营收16.26亿元,煌上煌为11.69亿元。
绝味食品方面并未披露相关信息。但门店已破万家的绝味食品长期保持高速的门店扩张,在2019年预计再增800~1200家门店,通过不断新增门店推进渠道下沉。
值得注意的是,在卤味市场高速增长的诱惑下,包括三只松鼠、良品铺子在内的多家企业在此均有布局。三只松鼠方面告诉记者,公司从2015年开始做卤味肉食,目前在售SKU数量大概140个,整体销量不错,未来有更多的动作,比如持续扩充产品线,打造健身肉食系列产品等。
供应链端的竞逐
随着一轮轮的跑马圈地,三大巨头之间的竞争已经不可避免。
从2018年起,煌上煌开始进入湖南、湖北市场。并且,该公司未来非常重视两湖等江西周边的省份。而两湖地区正是周黑鸭、绝味食品的根据地市场。截至2019年,煌上煌在湖南市场有134家门店,在湖北也有25家。
朱丹蓬认为,目前行业的竞争还处于跑马圈地阶段,门店是衡量竞争力的主要标准。谁拥有更多门店,谁将可能占有更高的市场。但从健康角度来讲,卤味市场的增长可持续性还有待考证,市场持续扩容的机会并不太大。鸭脖三巨头的竞争,还应提升至品牌之争。
“布局新零售,是提升自身品牌的增分项目。从目前来看,它们三家企业在这一领域的动作并不是特别频繁,且营销手法较为单一,还有很多的加持空间。这对后续的竞争会有一定的帮助。”朱丹蓬说。
值得注意的是,在门店显性扩张的背后,各大企业供应链上的竞争早已暗流涌动。近几年,包括绝味食品、周黑鸭以及煌上煌巨头,纷纷新建生产加工基地。
绝味食品2019年在加拿大的食品加工厂正式投产,海外战略领先一步。国内市场,在2019年上半年,绝味食品在建工程中,就包括天津阿正食品有限公司年产 37300 吨卤制肉制品及副产品加工建设项目、山东阿齐年产 1 万吨酱卤肉制品项目等8个加工和仓储项目。
煌上煌2019年在建工程包括深加工二期、陕西煌上煌基地等4个项目。截至目前,煌上煌拥有辽宁、河南、江西、福建、广东、广西等6个生产基地。
事实上,产能基地的建设,直接影响公司在当地的门店扩张速度。煌上煌在此尤为明显。辽宁是该公司的生产基地之一,当地拥有217家门店,远超周边的北京、吉林和内蒙古的门店数量(分别为37、42、14家)。

周黑鸭方面,在华北、华中及华南共设有三个生产中心。位于四川成都和江苏南通的建厂将在今年投产,用来扩大西南及华东地区的产能。可以预见的是,未来周黑鸭的门店在西南地区或将保持较快发展。
此外,在原材料供应上,华英农业(002321)与山东新希望(000876)六和是煌上煌主要的供应商,江苏益客集团被纳入绝味食品和周黑鸭的供应商名单中。上述企业均为行业知名的大型农牧龙头企业。
清华大学品牌营销研究员孙巍告诉记者,连锁开店的核心是供应链管理能力,通过建设距离客户更近的生产基地和门店,可以有效地提升产品竞争力,比如在保鲜、口感等方面,同时提升供应链综合效率。对于中小企业来说,这是弱势和短板,也就限制了其往外扩张的能力。
“中小企业若想突围,就需要在产品力方面提升,进一步开发多元化的创新,开发口感更有吸引力的产品,做到小众领先;同时也要做好品牌顶层设计,为小众突围做好长远布局。”孙巍表示。MCN整合营销

4年净赚40亿:卖掉百草味后 好想你靠红枣还能走多远

4年净赚40亿:卖掉百草味后 好想你靠红枣还能走多远
4年净赚40亿:卖掉百草味后 好想你靠红枣还能走多远

原标题:4年净赚40亿!卖掉核心资产“百草味”后,好想你(002582.SZ)靠红枣还能走多远?
2月23日晚间,好想你(002582.SZ)宣布,拟通过现金出售的方式,向百事饮料出售其持有的休闲食品品牌百草味母公司郝姆斯100%股权,这是近年来好想你最为优质的核心资产。本次交易完成后,好想你将不再持有郝姆斯股权。
百事饮料与好想你双方协商的郝姆斯企业价值高达7.05亿美元,折合人民币49.53亿元。好想你表示,已聘请相关机构对交易标的进行评估,标的公司的企业价值达到45.2亿元人民币。
2020年2月21日,百事饮料董事会通过书面决议,批准本次交易。
对于此次交易,2月23日晚间,中国食品产业分析师朱丹蓬对界面新闻记者表示:“好想你的所有业务的支撑,利润的源泉都源于百草味。所以,现在把百草味卖出去,有两个方面的原因,一是从百草味身上赚了40个亿以上。从资本的运作来看,从2016年到今年,不到4年时间,400%的收益,40亿很难抗拒。”
此外,朱丹蓬对界面新闻记者表示:“在出售百草味后,好想你基本上成了一个空壳公司,不排除以后也会把壳借给别人,或者重新与其他企业再去合资的可能。整体来说,从资本层面来看,好想你的资本运作还是非常成功的。”
从百事方面来看,朱丹蓬表示,百事分为饮料跟食品两个版块,饮料这块没有太大快速扩容的空间及增长空间,整体利润相对已经腐化。整体的业绩的增长一定要依托食品板块的加持。百草味有自身品牌以及网络的优势,百事购入对未来企业板块的业绩利润等方面还是非常有帮助的。
“百草味”2003年成立于浙江,2016年,好想你以9.6亿元收购百草味母公司郝姆斯100%股权,随后,“百草味”成为支撑好想你业绩的重要部分。2016年,好想你营收为20.7亿元,收购百草味后,2017年,好想你营收突破40.7亿元,2018年营收达到49.5亿元,净利润由2016年的3927万元达到2018年的1.3亿元。
具体来看,以2018年数据为例,郝姆斯营业收入占好想你业绩的78.80%,2019年,郝姆斯2019年营业收入仍然超过上市公司营收的50%,本次交易构成重大资产重组。本次交易完成后,上市公司营业收入将大幅下降,2019年上市公司营业收入将相较于交易前减少49.06亿元,降幅达到82.31%。MCN整合营销

对于7.05亿美元的价格,朱丹蓬对界面新闻记者表示,好想你实控人石聚彬赚大了,对于百事来说也觉得物有所值。从发展前景和可持续发展的角度,前瞻性的布局来看是值得的,这个价格对于双方来说都是双赢的。
截止2019年12月31日,石聚彬持有上市公司1.293亿股,占上市公司总股本的25.07%股权,为上市公司控股股东和实际控制人。百事饮料2019年12月31日营业收入合计3914.38万美元,净利润为-4275.14万元。
图片来源:好想你重大资产出售报告书

公告显示,在剔除投资收益对净利润影响的情况下,由于上市公司获得了充裕现金,可用于偿还借款及投资,在相对保守的测算假设下(投资回报按目前上市公司3个月内理财产品回报率(3.86%)测算),上市公司2019年度净利润为1.41亿元,相较本次重组前下滑26.68%,此次交易后扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润较本次交易前下滑43.77%,但公司毛利率较交易前提升2.8%,主要原因系上市公司(除郝姆斯外)产品毛利率高于标的公司毛利率所致。
公司方面表示,在将“百草味”剔除后,上市公司将聚焦原有的红枣相关业务,发挥红枣行业龙头优势。
“百草味目前在同行业中排行老三。交易完成后,好想你只能聚焦红枣,已经没有别的业务和品类,但是红枣早就不是风口的品类,也没有太多上升、扩容、增值的空间,我是不看好的。”朱丹蓬对界面新闻记者表示。
从2月3日至2月21日,好想你股票累计上涨25.14%,同期所属板块涨幅为4.83%。并在2月21日盘中创下11.62元/股的一年来历史新高。